La finance décentralisée (DeFi) est un écosystème financier qui s’appuie sur un réseau de blockchain tel qu’Ethereum. DeFi est un logiciel libre et transparent, sans contrôle d’une autorité centralisée. Elle élimine le besoin d’intermédiaires dans les transactions, ainsi que les frais et la congestion qu’ils entraînent.
L’un des principaux avantages de DeFi est la facilité avec laquelle les utilisateurs peuvent accéder aux services financiers. Les utilisateurs conservent également un contrôle total sur leurs actifs. Ils peuvent interagir directement avec d’autres utilisateurs en utilisant des contrats intelligents comme tierces parties neutres. Ces contrats intelligents peuvent faciliter un grand nombre d’interactions financières telles que les emprunts, les prêts et la tenue de marché automatisée.
Les écosystèmes deFi sont l’une des niches les plus importantes et les plus dynamiques de la crypto. Le secteur a une capitalisation boursière de 121 milliards de dollars US au moment de la rédaction.
Que sont les pools de liquidité ?
Pour qu’un service financier fonctionne bien, il faut que les liquidités soient suffisantes. La facilité avec laquelle les traders peuvent échanger des crypto-monnaies contre d’autres crypto-monnaies ou des fiats est appelée « liquidité ». Chaque protocole décentralisé met en commun des fonds à l’intérieur d’une « chambre forte », ces chambres fortes sont connues sous le nom de pools de liquidité. Une réserve de liquidités peut contenir des pièces stables et des actifs non stables.
Les services tels que le prêt, l’échange de jetons et l’emprunt sont exécutés via des contrats intelligents. Un pool de liquidité (LP) est l’un de ces contrats où les utilisateurs d’un protocole gagnent des récompenses en verrouillant leurs actifs. D’autres utilisateurs paient des frais pour utiliser la liquidité de ces pools pour leurs transactions.
Les pools de liquidité sont la base des applications DeFi et sont utilisés dans les dApps de prêt, les fermes de rendement, les teneurs de marché automatisés (MMA), et même pour les jeux.
Pour fournir des jetons à un LP, vous devrez déposer un montant égal de jetons dans le contrat intelligent. Pour ajouter de la liquidité à un pool ETH/DAI sur Uniswap, il faut des quantités égales d’ETH et de DAI, ce qui signifie que si vous mettez 100 $ de DAI, vous devez également mettre 100 $ d’ETH.
Les partenaires privés ont besoin de quantités égales de jetons car les échanges sur les marchés décentralisés sont bilatéraux. Autoriser les fournisseurs de liquidités à ne déposer qu’un seul jeton entraînerait un déficit dans l’un des actifs du pool.
Les fournisseurs de liquidité sont récompensés par un plus grand nombre de jetons qu’ils ont mis en jeu ou par le jeton natif du protocole. Par exemple, des protocoles comme Compound récompensent les fournisseurs de liquidités avec le jeton COMP LP.
Qu’est-ce qu’une perte impermanente ?
Les récompenses qui découlent de l’obtention de revenus passifs dans les protocoles DeFi ne sont pas sans risques. Pour les fournisseurs de liquidités, la perte impermanente en fait partie. La perte impermanente se produit lorsqu’il y a un changement dans le prix des actifs que vous avez bloqués dans un pool de liquidité. Plus le changement de prix est important, plus la taille de la perte impermanente est grande. Cela peut signifier une forte dépréciation de votre capital à court terme.
Si vous déposez 1 ETH et 1000 DAI dans un pool de liquidité, une variation du prix de l’ETH modifiera la valeur de votre dépôt. Si 1 ETH est égal à 1000 DAI, cela signifie que s’il y a 10 ETH dans un pool, il devrait également y avoir 10 000 DAI.
En fournissant 1ETH et 1000 DAI, vous bénéficiez de 10% des frais de transaction du protocole (généralement 0,3% par transaction). Si le prix de l’ETH s’apprécie de 100% (2000 DAI par ETH), le protocole rééquilibre votre ratio de dépôt conduisant à une perte impermanente de 50% du capital. Cela signifie que si vous retirez vos jetons du pool, vous recevrez 0,75 ETH et 1500 DAI. Si votre objectif est de vous retrouver avec plus d’ETH, alors vous auriez mieux fait de simplement conserver les ETH, plutôt que de les déposer dans un pool de liquidité.
N’oubliez pas que la perte n’est définitive que si vous retirez votre capital. Les récompenses des LPs compensent parfois les pertes temporaires dues à la fluctuation des prix.
Source :
https://www.cryptovantage.com/news/ask-cryptovantage-what-is-impermanent-loss-in-liquidity-pools/
